SHOP Nasdaq Servicios e infraestructura de Internet Finanzas EF2016–EF2025
Shopify vende software que permite a las empresas crear y gestionar tiendas en línea, y también vender en tiendas físicas, redes sociales, plataformas de IA y otros canales. Sus clientes, a los que llama comerciantes, van desde personas que recién comienzan hasta grandes empresas que venden directamente a los consumidores o a otras empresas. A finales de 2025 tenía comerciantes en más de 175 países: 44% en Estados Unidos, 31% en Europa, Oriente Medio y África, 16% en Asia Pacífico, Australia y China, y 5% cada uno en Canadá y América Latina.
¡Hola! He leído el último informe anual de Shopify (ejercicio 2025). Esto es lo que destaca:
Bien Regular Débil
¿Crecen las ventas?
+30,1%
Sí. Las ventas crecieron un 30,1% el último año.
¿Gana dinero?
10,7%
Sí. Se queda un 10,7% de cada venta como beneficio.
¿El beneficio se convierte en caja?
17,4%
Sí. Un 17,4% de las ventas acaba siendo caja libre.
¿La deuda está bajo control?
Caja neta
Sí. Tiene más caja que deuda.
¿Qué tan sanas son sus cuentas?
6 / 9
Mixto. Supera 6 de 9 pruebas de salud.
¿Qué precio tiene la acción?
114,0x
Una acción cuesta 114,0 veces su beneficio anual por acción. Habitual en su sector: 33,0x.
Reglas orientativas sobre las cifras publicadas. Un punto de partida, no una recomendación.
Sobre estas cifras. Las cifras de acciones y por acción de años anteriores se han ajustado por un desdoblamiento de acciones (10 por 1), por lo que todos los años se expresan sobre la base del número actual de acciones.
¿Vende más y cuánto se queda?
En palabras sencillas: Cada trimestre las empresas publican cuánto han vendido y ganado. Estos son los días en que Shopify lo hizo, y el próximo. El precio de la acción suele moverse mucho esos días.
Próximos resultados
3 de noviembre de 2026
Martes · dentro de 8 días
| Fecha | Resultados de | Hora | Fuente |
|---|---|---|---|
| 5 de ago. de 2026 | T2 '26 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 5 de may. de 2026 | T1 '26 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 11 de feb. de 2026 | T4 '25 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 4 de nov. de 2025 | T3 '25 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 6 de ago. de 2025 | T2 '25 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 8 de may. de 2025 | T1 '25 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 11 de feb. de 2025 | Periodo cerrado el 31 de dic. de 2024 | Antes de la apertura del mercado | 8-K ↗ |
| 13 de feb. de 2024 | Periodo cerrado el 31 de dic. de 2023 | Antes de la apertura del mercado | 40-F ↗ |
De los informes a la SEC: el comunicado de resultados (8-K) o, si no lo hay, el informe trimestral o anual.
KIRA · Shopify tuvo $11,6 mil M de ingresos en el ejercicio 2025, un 30,1% más que el año anterior. En cinco años, los ingresos han variado un +31,6% anual de media. Su margen operativo fue del 12,7%, 0,6 p. p. más: de cada 100 vendidos, quedan unos 13 tras hacer funcionar el negocio.
En palabras sencillas: Los ingresos son todo el dinero que pagaron los clientes. Los márgenes muestran cuántos céntimos de cada euro vendido quedan en cada paso: tras fabricar el producto (bruto), tras hacer funcionar el negocio (operativo) y tras todo, impuestos incluidos (neto).
Ingresos
Ingresos
Márgenes, % de los ingresos
Márgenes, % de los ingresos
KIRA · Shopify obtuvo $1,2 mil M de beneficio neto en el ejercicio 2025.
Los periodos con pérdidas se muestran en rojo.
En palabras sencillas: El beneficio neto es lo que queda tras todos los costes e impuestos. El beneficio por acción (BPA) lo reparte entre todas las acciones, y muestra cuánto ganó una acción.
Beneficio neto
Beneficio neto
BPA diluido
BPA diluido
¿Cuánta caja entra y a dónde va?
KIRA · El flujo de caja libre fue de $2,0 mil M en el ejercicio 2025, el 17,4% de los ingresos.
Flujo de caja operativo menos inversión en capital.
En palabras sencillas: El beneficio sobre el papel no es lo mismo que dinero en el banco. El flujo de caja libre es la caja que queda tras pagar el funcionamiento y el mantenimiento del negocio: el dinero que puede devolver a los accionistas, ahorrar o invertir.
Flujo de caja libre
Flujo de caja libre
Flujo de caja operativo frente a inversión en capital
Flujo de caja operativo frente a inversión en capital
KIRA · Shopify devolvió $0,0 M a sus accionistas en el ejercicio 2025, el 0% del flujo de caja libre. El número de acciones diluidas subió un 0,3%.
En palabras sencillas: Las empresas devuelven dinero de dos formas: dividendos (dinero pagado a los accionistas) y recompras (comprar sus propias acciones, de modo que cada acción que queda posee un trozo mayor).
Dividendos y recompras
Dividendos y recompras
Acciones diluidas en circulación (anual)
KIRA · No hay operaciones de directivos en mercado abierto en los últimos 12 meses.
Compras y ventas en mercado abierto de directivos, consejeros y accionistas con más del 10 %, según los Form 4. «Plan» marca las operaciones realizadas bajo un plan Rule 10b5-1 acordado de antemano.
En palabras sencillas: Los insiders son las personas que dirigen la empresa o poseen una parte importante. Que compren con su dinero puede indicar confianza; vender suele responder a motivos personales, como impuestos o diversificar.
Compras, 12 meses
$0,0 M
0 directivos
Ventas, 12 meses
$0,0 M
0 directivos
De las ventas, bajo planes
—
$0,0 M
No hay operaciones de directivos en mercado abierto en los últimos 12 meses.
¿Puede con sus deudas y cómo aprovecha el dinero?
KIRA · Shopify tiene $5,8 mil M más de caja que de deuda.
Caja, deuda y los ratios que muestran con qué holgura puede soportarla Shopify.
En palabras sencillas: Lo que la empresa tiene y lo que debe. Más caja que deuda es un colchón para los malos tiempos; mucha deuda deja menos margen cuando el negocio se frena.
Caja frente a deuda (incl. arrendamientos)
| Cierre del ejercicio | EF21 | EF22 | EF23 | EF24 | EF25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Caja e inversiones a corto plazo | $7,8 mil M | $5,1 mil M | $5,0 mil M | $5,5 mil M | $5,8 mil M |
| Deuda incl. arrendamientos financieros | $911 M | $913 M | $916 M | $918 M | $0,0 M |
| Deuda neta / EBITDA | −20,5x | — | — | −4,1x | −3,9x |
| Deuda / patrimonio | 0,1x | 0,1x | 0,1x | 0,1x | 0,0x |
| Cobertura de intereses | 76,9x | −234,9x | −1.418,0x | 1.075,0x | 1.468,0x |
| Ratio de liquidez | 12,2x | 7,1x | 7,0x | 3,7x | 6,0x |
| Prueba ácida | 12,2x | 7,1x | 7,0x | 3,7x | 5,9x |
| Activo total | $13,3 mil M | $10,8 mil M | $11,3 mil M | $13,9 mil M | $15,2 mil M |
| Pasivo total | $2,2 mil M | $2,5 mil M | $2,2 mil M | $2,4 mil M | $1,7 mil M |
| Patrimonio neto | $11,1 mil M | $8,2 mil M | $9,1 mil M | $11,6 mil M | $13,5 mil M |
| Deuda neta (− = caja neta) | −$6,9 mil M | −$4,1 mil M | −$4,1 mil M | −$4,6 mil M | −$5,8 mil M |
KIRA · Su rentabilidad sobre el capital fue del 16,3%: cada 100 invertidos en el negocio ganaron unos 16 en un año.
Beneficio operativo después de impuestos en proporción al dinero invertido en el negocio: deuda más patrimonio, menos caja.
En palabras sencillas: Cuánto beneficio obtiene el negocio con el dinero invertido en él. Un porcentaje más alto significa que cada euro invertido rinde más.
Rentabilidad del capital, del patrimonio y de los activos (anual)
KIRA · Shopify supera 6 de 9 pruebas de salud financiera (F-score de Piotroski).
Nueve pruebas de aprobado o suspenso sobre rentabilidad, financiación y eficiencia. 8–9 es sólido; 0–2, débil.
En palabras sencillas: Nueve pruebas de sí o no sobre la salud financiera, un punto cada una. Una marca verde es un aprobado: de 7 a 9 puntos es sólido, de 0 a 3 es débil.
| Prueba | EF23 | EF24 | EF25 |
|---|---|---|---|
| El beneficio neto es positivo | ✓ | ✓ | ✓ |
| El flujo de caja operativo es positivo | ✓ | ✓ | ✓ |
| Subió la rentabilidad sobre activos | ✓ | ✓ | ✕ |
| El flujo de caja operativo supera el beneficio neto | ✓ | ✕ | ✓ |
| La deuda bajó en relación con los activos | ✕ | ✓ | ✓ |
| Subió el ratio de liquidez | ✕ | ✕ | ✓ |
| No aumentó el número de acciones | ✕ | ✕ | ✕ |
| Subió el margen bruto | ✓ | ✓ | ✕ |
| Los ingresos subieron en relación con los activos | ✓ | ✓ | ✓ |
| F-score | 6 / 9 | 6 / 9 | 6 / 9 |
| Ratio de devengos | −7,4% | 3,2% | −5,5% |
| Altman Z'' | 6,43 | 8,53 | 12,49 |
¿Cuánto cuesta la acción y cómo se compara?
KIRA · A $168,68 por acción, la empresa vale $218,9 mil M: 114,0 veces los beneficios de los últimos cuatro trimestres.
Cambia las hipótesis y mira lo que implican por acción. Son modelos, no previsiones ni precios objetivo: el resultado depende por completo de lo que introduzcas.
En palabras sencillas: Mueve los controles para probar tus propias hipótesis de crecimiento. El resultado es lo que valdría una acción si esas hipótesis se cumplieran. Hipótesis distintas dan respuestas muy distintas.
Valor por acción
—
Suma una caja neta de $5,8 mil M y divide entre 1.305,0 M acciones diluidas. Diez años de flujos de caja más un valor terminal, descontados a hoy.
Valor por acción
—
Múltiplos de referencia: hoy 114,0x · comparables 25,3x · sector 33,0x.
KIRA · Shopify hizo crecer sus ventas más que 4 de sus 4 empresas similares. Su PER es más alto que el de 2 de 2.
Último ejercicio fiscal de cada empresa. Los ejercicios cierran en meses distintos, así que los periodos no coinciden exactamente.
En palabras sencillas: Las mismas cifras para empresas similares, para saber si una cifra es alta o baja para este tipo de negocio.
| Empresa | Capitalización | Crecimiento | Margen op. | Margen FCL | ROIC | PER | F-score | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Shopify SHOP | $218,9 mil M | 30,1% | 12,7% | 17,4% | 16,3% | 114,0x | 6 | |
| GoDaddy GDDY | $14,8 mil M | 8,3% | 22,8% | 31,8% | 30,6% | 16,8x | 5 | Comparar → |
| Akamai Technologies AKAM | $14,4 mil M | 5,4% | 13,5% | 24,0% | 6,3% | 33,8x | 6 | Comparar → |
| Cloudflare NET | $115,4 mil M | 29,9% | −9,6% | 13,3% | −29,7% | — | 3 | Comparar → |
| Wix.com WIX | $4,7 mil M | 13,2% | 0,1% | 29,2% | — | — | 7 | Comparar → |
Todas las cifras, año a año.
Importes en USD. Pasa el cursor por el nombre de un ratio para ver su definición.
En palabras sencillas: Todas las cifras que tenemos, año a año. Descárgalas en una hoja de cálculo si quieres profundizar.
| Ejercicio fiscal | EF16 | EF17 | EF18 | EF19 | EF20 | EF21 | EF22 | EF23 | EF24 | EF25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cuenta de resultados | ||||||||||
| Ingresos | — | $673 M | $1,1 mil M | $1,6 mil M | $2,9 mil M | $4,6 mil M | $5,6 mil M | $7,1 mil M | $8,9 mil M | $11,6 mil M |
| Beneficio bruto | $210 M | $380 M | $596 M | $866 M | $1,5 mil M | $2,5 mil M | $2,8 mil M | $3,5 mil M | $4,5 mil M | $5,6 mil M |
| Investigación y desarrollo | $74,3 M | $136 M | $231 M | $355 M | $552 M | $854 M | $1,5 mil M | $1,7 mil M | $1,4 mil M | $1,5 mil M |
| Beneficio operativo | −$37,2 M | −$49,2 M | −$91,9 M | −$141 M | $90,2 M | $269 M | −$822 M | −$1,4 mil M | $1,1 mil M | $1,5 mil M |
| Gastos financieros | — | — | — | $0,0 M | $9,1 M | $3,5 M | $3,5 M | $1,0 M | $1,0 M | $1,0 M |
| Beneficio antes de impuestos | −$35,4 M | −$40,0 M | −$64,6 M | −$95,8 M | $240 M | $3,1 mil M | −$3,6 mil M | $185 M | $2,2 mil M | $1,5 mil M |
| Impuesto sobre beneficios | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $29,0 M | −$79,1 M | $226 M | −$163 M | $53,0 M | $209 M | $278 M |
| Beneficio neto | −$35,4 M | −$40,0 M | −$64,6 M | −$125 M | $320 M | $2,9 mil M | −$3,5 mil M | $132 M | $2,0 mil M | $1,2 mil M |
| BPA diluido | −$0,04 | −$0,04 | −$0,06 | −$0,11 | $0,26 | $2,29 | −$2,73 | $0,10 | $1,55 | $0,94 |
| Acciones diluidas | 0,84 mil M | 0,96 mil M | 1,06 mil M | 1,13 mil M | 1,23 mil M | 1,27 mil M | 1,27 mil M | 1,30 mil M | 1,30 mil M | 1,31 mil M |
| Flujo de caja | ||||||||||
| Flujo de caja operativo | $14,0 M | $7,9 M | $9,3 M | $70,6 M | $425 M | $536 M | −$136 M | $944 M | $1,6 mil M | $2,0 mil M |
| Inversión en capital (capex) | $23,8 M | $20,0 M | $27,9 M | $56,8 M | $41,7 M | $50,8 M | $50,0 M | $39,0 M | $19,0 M | $26,0 M |
| Flujo de caja libre | −$9,8 M | −$12,1 M | −$18,6 M | $13,9 M | $383 M | $485 M | −$186 M | $905 M | $1,6 mil M | $2,0 mil M |
| Depreciación y amortización | $14,0 M | $23,4 M | $27,1 M | $35,7 M | $70,1 M | $66,3 M | $93,0 M | $70,0 M | $36,0 M | $31,0 M |
| Remuneración en acciones | $23,1 M | $49,2 M | $95,7 M | $159 M | $247 M | $331 M | $549 M | $615 M | $430 M | $449 M |
| Adquisiciones | $14,1 M | $15,7 M | $19,4 M | $266 M | $0,0 M | $59,6 M | $1,8 mil M | $31,0 M | $30,0 M | $56,0 M |
| Recompras de acciones | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M |
| Dividendos pagados | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M |
| Dividendos y recompras | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M |
| Balance | ||||||||||
| Caja e inversiones a corto plazo | $392 M | $938 M | $2,0 mil M | $2,5 mil M | $6,4 mil M | $7,8 mil M | $5,1 mil M | $5,0 mil M | $5,5 mil M | $5,8 mil M |
| Deuda total | — | — | — | $0,0 M | $758 M | $911 M | $913 M | $916 M | $918 M | $0,0 M |
| Pasivos por arrendamiento financiero | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M |
| Activo corriente | $423 M | $1,0 mil M | $2,1 mil M | $2,7 mil M | $6,9 mil M | $8,5 mil M | $6,1 mil M | $6,3 mil M | $7,3 mil M | $8,3 mil M |
| Pasivo corriente | $66,5 M | $94,8 M | $139 M | $316 M | $438 M | $703 M | $856 M | $898 M | $2,0 mil M | $1,4 mil M |
| Existencias | $0,5 M | $1,6 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $19,0 M | $26,0 M | $21,0 M |
| Inmovilizado material, neto | $45,7 M | $50,4 M | $61,6 M | $111 M | $92,1 M | $106 M | $131 M | $49,0 M | $47,0 M | $53,0 M |
| Activo total | $491 M | $1,1 mil M | $2,3 mil M | $3,5 mil M | $7,8 mil M | $13,3 mil M | $10,8 mil M | $11,3 mil M | $13,9 mil M | $15,2 mil M |
| Pasivo total | $80,1 M | $113 M | $164 M | $474 M | $1,4 mil M | $2,2 mil M | $2,5 mil M | $2,2 mil M | $2,4 mil M | $1,7 mil M |
| Patrimonio neto | $411 M | $1,0 mil M | $2,1 mil M | $3,0 mil M | $6,4 mil M | $11,1 mil M | $8,2 mil M | $9,1 mil M | $11,6 mil M | $13,5 mil M |
| Márgenes | ||||||||||
| Margen bruto | — | 56,5% | 55,6% | 54,9% | 52,6% | 53,8% | 49,2% | 49,8% | 50,4% | 48,1% |
| Margen operativo | — | −7,3% | −8,6% | −8,9% | 3,1% | 5,8% | −14,7% | −20,1% | 12,1% | 12,7% |
| Margen EBITDA | — | −3,8% | −6,0% | −6,7% | 5,5% | 7,3% | −13,0% | −19,1% | 12,5% | 13,0% |
| Margen neto | — | −5,9% | −6,0% | −7,9% | 10,9% | 63,2% | −61,8% | 1,9% | 22,7% | 10,7% |
| Margen FCL | — | −1,8% | −1,7% | 0,9% | 13,1% | 10,5% | −3,3% | 12,8% | 18,0% | 17,4% |
| Rentabilidad | ||||||||||
| Rentabilidad del capital | — | — | — | — | 13,5% | 9,9% | −15,5% | −22,3% | 16,3% | 16,3% |
| Rentabilidad del capital empleado | −11,8% | −6,8% | −5,9% | −5,3% | 1,7% | 2,7% | −7,3% | −14,0% | 9,6% | 11,4% |
| Rentabilidad sobre el patrimonio | −11,7% | −5,7% | −4,2% | −4,9% | 6,8% | 33,3% | −35,7% | 1,5% | 19,6% | 9,8% |
| Rentabilidad sobre activos | −9,6% | −5,0% | −3,8% | −4,4% | 5,7% | 27,6% | −28,7% | 1,2% | 16,0% | 8,5% |
| Crecimiento | ||||||||||
| Crecimiento de ingresos | — | — | 59,4% | 47,1% | 85,6% | 57,4% | 21,4% | 26,1% | 25,8% | 30,1% |
| Crecimiento del beneficio neto | — | — | — | — | — | 812,2% | −218,7% | — | 1.429,6% | −39,0% |
| Crecimiento del BPA | — | — | — | — | — | 784,2% | −219,2% | — | 1.450,0% | −39,4% |
| Crecimiento del FCL | — | — | — | — | 2.665,8% | 26,5% | −138,4% | — | 76,5% | 25,7% |
| Variación del número de acciones | 36,1% | 14,0% | 10,3% | 7,0% | 9,2% | 3,2% | −0,6% | 2,3% | 0,5% | 0,3% |
| Salud financiera | ||||||||||
| Deuda neta / EBITDA | — | — | — | — | −35,1x | −20,5x | — | — | −4,1x | −3,9x |
| Deuda / patrimonio | — | — | — | 0,0x | 0,1x | 0,1x | 0,1x | 0,1x | 0,1x | 0,0x |
| Cobertura de intereses | — | — | — | — | 9,9x | 76,9x | −234,9x | −1.418,0x | 1.075,0x | 1.468,0x |
| Ratio de liquidez | 6,4x | 10,8x | 15,4x | 8,7x | 15,7x | 12,2x | 7,1x | 7,0x | 3,7x | 6,0x |
| Prueba ácida | 6,4x | 10,8x | 15,4x | 8,7x | 15,7x | 12,2x | 7,1x | 7,0x | 3,7x | 5,9x |
| Asignación de capital | ||||||||||
| Capex / ingresos | — | 3,0% | 2,6% | 3,6% | 1,4% | 1,1% | 0,9% | 0,6% | 0,2% | 0,2% |
| Remun. en acciones / ingresos | — | 7,3% | 8,9% | 10,0% | 8,4% | 7,2% | 9,8% | 8,7% | 4,8% | 3,9% |
| Remuneración / FCL | — | — | — | 0,0% | 0,0% | 0,0% | — | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Indicadores de calidad | ||||||||||
| F-score de Piotroski | — | — | — | — | 6,0 | 5,0 | 3,0 | 6,0 | 6,0 | 6,0 |
| Z'' de Altman | 9,1 | 14,2 | 18,6 | 10,7 | 10,5 | 10,0 | 5,9 | 6,4 | 8,5 | 12,5 |
| Ratio de devengos | −13,5% | −6,0% | −4,4% | −6,8% | −1,9% | 22,6% | −27,6% | −7,4% | 3,2% | −5,5% |
Fuente: informes SEC EDGAR XBRL (CIK 0001594805). Datos actualizados el 23 de octubre de 2026. Los cuartos trimestres son el año completo menos los nueve primeros meses. Solo a título informativo: no es asesoramiento de inversión. Comprueba los informes originales antes de fiarte de una cifra.
