Columbia Sportswear eleva el mínimo de beneficio de 2026 mientras divergen inventario y caja
Columbia Sportswear elevó el extremo inferior de sus previsiones de ingresos, beneficio operativo y BPA para 2026 después de que las ventas y el beneficio del tercer trimestre superaran su guía. La mejora llegó con un coste en el balance: los inventarios aumentaron por la entrada de mercancía de otoño retrasada y por una producción más temprana de primavera de 2027, mientras la empresa rebajó su previsión de flujo de caja operativo.
Un trimestre más fuerte, ayudado por el calendario y menores cargos previos
En el trimestre cerrado el 30 de septiembre, las ventas netas crecieron un 2%, hasta $962.6 millones, frente a $943.4 millones un año antes. El beneficio operativo subió a $109.6 millones desde $67.4 millones y el margen pasó del 7.1% al 11.4%. La comparación se benefició de la ausencia de $29.0 millones de deterioros de prAna y Mountain Hardwear registrados en el tercer trimestre de 2025. El beneficio neto aumentó a $84.7 millones desde $52.0 millones y el BPA diluido a $1.66 desde $0.95; el deterioro redujo el BPA de 2025 en $0.46.
La dirección atribuyó el trimestre a envíos antes de lo previsto de algunos pedidos mayoristas de otoño de 2026 retrasados, a una mejora de la venta directa al consumidor en Estados Unidos y al impulso internacional. Por tanto, el aumento de ingresos combina señales de demanda subyacente y calendario de envíos. El comunicado no ofrece una cifra fiable de consenso de analistas, así que no se afirma una comparación con consenso.
La previsión mejora en el mínimo, pero la conversión de caja es el foco
La nueva previsión anual contempla $3.46–$3.50 mil millones de ventas, frente a $3.43–$3.50 mil millones antes; $300–$320 millones de beneficio operativo, frente a $290–$325 millones; y un BPA diluido de $4.65–$4.90, frente a $4.45–$4.90. La previsión de margen bruto se mantiene en 52.1%–52.3%, incluido el efecto de las devoluciones arancelarias de la IEEPA.
La empresa ahora espera $230–$250 millones de flujo de caja operativo en 2026, frente a $290–$310 millones anteriormente, mientras que el plan de inversiones queda en $60–$70 millones, frente a $65–$75 millones. La dirección atribuyó el cambio de caja a una producción más temprana de primavera de 2027, que elevará el inventario al cierre del ejercicio.
Al 30 de septiembre, el efectivo, equivalentes e inversiones a corto plazo sumaban $229.6 millones y no había deuda bancaria. El inventario era de $889.2 millones, un 11% más que los $800.4 millones de un año antes, principalmente por más mercancía de otoño en tránsito y una producción más temprana de primavera de 2027. Esto deja una cuestión clave de ejecución: el suelo de beneficio elevado depende de convertir el mejor calendario de pedidos y la estrategia ACCELERATE en ventas sin que inventario y capital circulante absorban el beneficio.
Ventas Q3
$962.6M
↑ +2% interanual frente a $943.4M
BPA diluido Q3
$1.66
↑ frente a $0.95 interanual
Previsión BPA FY
$4.65–$4.90
↑ mínimo +$0.20 guía 2026
Caja operativa FY
$230–$250M
↓ antes $290–$310M guía 2026
Fuentes
Ingresos trimestrales, Columbia Sportswear
Márgenes por trimestre
Doce trimestres de cifras
| Trimestre | T3 '23 | T4 '23 | T1 '24 | T2 '24 | T3 '24 | T4 '24 | T1 '25 | T2 '25 | T3 '25 | T4 '25 | T1 '26 | T2 '26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | $986 M | $1,1 mil M | $770 M | $570 M | $932 M | $1,1 mil M | $779 M | $605 M | $943 M | $1,1 mil M | $779 M | $614 M |
| Crecimiento de ingresos | 3,2% | −9,4% | −6,2% | −8,2% | −5,5% | 3,5% | 1,1% | 6,1% | 1,3% | −2,4% | 0,1% | 1,5% |
| Margen bruto | 48,7% | 50,6% | 50,6% | 48,0% | 50,2% | 51,1% | 50,9% | 49,1% | 50,0% | 51,6% | 50,7% | 58,3% |
| Margen operativo | 13,7% | 10,7% | 5,8% | −4,2% | 12,1% | 12,5% | 6,0% | −3,9% | 7,1% | 10,9% | 5,4% | 5,0% |
| Beneficio neto | $104 M | $93,3 M | $42,3 M | −$11,7 M | $90,2 M | $103 M | $42,2 M | −$10,2 M | $52,0 M | $93,2 M | $34,3 M | $26,6 M |
| BPA diluido | $1,70 | $1,53 | $0,71 | −$0,20 | $1,56 | $1,78 | $0,75 | −$0,19 | $0,95 | $1,71 | $0,65 | $0,52 |
| Flujo de caja operativo | $12,5 M | $614 M | $107 M | $2,1 M | −$186 M | $568 M | −$32,0 M | −$30,8 M | −$271 M | $616 M | −$77,5 M | $115 M |
| Inversión en capital (capex) | $18,6 M | $13,3 M | $14,8 M | $13,0 M | $13,9 M | $18,1 M | $15,6 M | $14,5 M | $16,6 M | $19,5 M | $12,4 M | $13,4 M |
| Flujo de caja libre | −$6,1 M | $601 M | $92,0 M | −$10,9 M | −$199 M | $550 M | −$47,6 M | −$45,3 M | −$287 M | $597 M | −$90,0 M | $102 M |
| Dividendos y recompras | $84,6 M | $57,5 M | $68,1 M | $70,1 M | $145 M | $104 M | $118 M | $46,7 M | $56,4 M | $45,5 M | $166 M | $15,4 M |
Esta noticia describe cifras que la empresa ha publicado. Es solo informativa y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación de comprar, vender o mantener ningún valor. Comprueba los informes originales antes de fiarte de una cifra. Stoqly no tiene vínculo con la SEC ni con Columbia Sportswear.
