UnitedHealth
UNH NYSE Managed Health Care Finance EX2016–EX2025
UnitedHealth's revenue rose 11.8% to $447.6 billion in fiscal 2025. Its operating margin was 4.2%, down from 8.1% a year earlier. Free cash flow was $16.1 billion, down 22.4%. It paid out $13.5 billion in dividends and buybacks, 84% of free cash flow. The diluted share count fell 1.9%.
À propos de ces chiffres. Total debt is the balance sheet's long-term debt plus its current debt line.
Activité de UnitedHealth
UnitedHealth runs two businesses. UnitedHealthcare sells health insurance to employers, individuals, people on Medicare and people in state Medicaid programs. Optum provides health care, data and technology services, and pharmacy services to patients, doctors and hospitals, other health plans, employers, governments and drug companies.
It reports four segments: Optum Health, which delivers primary, specialty and other care and runs Optum Bank; Optum Insight, which sells data, software and consulting to hospitals, health plans and states; Optum Rx, which manages prescription drug benefits and runs pharmacies; and UnitedHealthcare. Premiums from insurance products, where it takes on the cost of members' care, make up nearly 80% of revenue. Premiums from the Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS), which administers the Medicare Advantage program, were 44% of 2025 revenue, mostly through its Medicare plans. UnitedHealth says its competitors range from startups to large global companies, both for-profit and non-profit.
At the end of 2025 UnitedHealthcare served 29.7 million people through employer and individual plans, 8.4 million through Medicare Advantage plans and nearly 7.4 million through Medicaid and other state programs. Optum Rx managed $188 billion in drug spending in 2025. The company had more than 390,000 employees, nearly 165,000 of them clinical professionals. On January 1, 2026, it moved Optum Financial, including Optum Bank, from Optum Health into Optum Insight.
- Raison sociale
- UnitedHealth Group Incorporated
- Clôture de l'exercice
- 31 décembre 2025
- Dernier rapport annuel
- 10-K · 2 mars 2026
- N° d'enregistrement · CIK
- 0000731766-26-000062
0000731766
Chiffre d'affaires et marges
UnitedHealth a réalisé $447,6 Md de chiffre d'affaires sur l'exercice 2025, en hausse de 11,8% sur un an.
Résultat net et bénéfice par action
De l'exercice 2016 à 2025, le BPA dilué a progressé de 6,9% par an. Les périodes déficitaires sont en rouge.
Rentabilité du capital
Résultat opérationnel après impôt rapporté aux capitaux investis dans l'entreprise : dette plus capitaux propres, moins trésorerie.
Flux de trésorerie
Le flux de trésorerie disponible a atteint $16,1 Md sur l'exercice 2025, soit 3,6% du chiffre d'affaires. Flux de trésorerie d'exploitation moins les investissements.
Dividendes, rachats et nombre d'actions
UnitedHealth a reversé $13,5 Md à ses actionnaires sur l'exercice 2025, soit 84% du flux de trésorerie disponible. Le nombre d'actions diluées a baissé de 1,9%.
Valorisez UnitedHealth vous-même
Modifiez les hypothèses et voyez ce qu'elles impliquent par action. Ce sont des modèles, pas des prévisions ni des objectifs de cours : le résultat dépend entièrement de ce que vous saisissez.
Flux de trésorerie actualisés
Valeur par action
—
Ajoute une trésorerie nette de −$50,3 Md et divise par 911,0 M actions diluées. Dix ans de flux de trésorerie plus une valeur terminale, actualisés à aujourd'hui.
Multiple de bénéfices
Valeur par action
—
Multiples de référence : aujourd'hui 26,9x · comparables 28,1x · secteur 28,4x.
Bilan
Trésorerie, dette et ratios qui montrent si UnitedHealth peut la supporter sans difficulté.
| Clôture de l'exercice | EX21 | EX22 | EX23 | EX24 | EX25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie et placements à court terme | $23,9 Md | $27,9 Md | $29,6 Md | $29,1 Md | $28,1 Md |
| Dette y c. locations-financement | $46,0 Md | $57,6 Md | $62,5 Md | $76,9 Md | $78,4 Md |
| Dette nette / EBITDA | 0,8x | 0,9x | 0,9x | 1,3x | 2,2x |
| Dette / capitaux propres | 0,6x | 0,7x | 0,7x | 0,8x | 0,8x |
| Couverture des intérêts | 14,4x | 13,6x | 10,0x | 8,3x | 4,7x |
| Ratio de liquidité générale | 0,8x | 0,8x | 0,8x | 0,8x | 0,8x |
| Ratio de liquidité immédiate | 0,8x | 0,7x | 0,8x | 0,8x | 0,8x |
| Total des actifs | $212,2 Md | $245,7 Md | $273,7 Md | $298,3 Md | $309,6 Md |
| Total des passifs | $135,7 Md | $159,4 Md | $174,8 Md | $195,7 Md | $207,9 Md |
| Capitaux propres | $75,0 Md | $81,5 Md | $94,4 Md | $98,3 Md | $100,1 Md |
| Dette nette (− = trésorerie nette) | $22,1 Md | $29,7 Md | $32,9 Md | $47,8 Md | $50,3 Md |
Transactions d'initiés
Achats et ventes sur le marché par les dirigeants, administrateurs et actionnaires détenant plus de 10 %, d'après les Form 4. « Plan » signale les transactions réalisées dans le cadre d'un plan Rule 10b5-1 établi à l'avance.
Achats, 12 mois
$0,0 M
0 initié
Ventes, 12 mois
$0,9 M
1 initié
Des ventes, dans le cadre de plans
0%
$0,0 M
| Date | Initié | Transaction | Actions | Cours | Montant | Rapport |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21 août 2026 | Patrick Hugh ConwayChief Executive Officer, Optum | Ventes | 1 169 | $390,00 | $0,5 M | Form 4 |
| 5 août 2026 | Patrick Hugh ConwayChief Executive Officer, Optum | Ventes | 500 | $410,00 | $0,2 M | Form 4 |
| 23 avr. 2026 | Patrick Hugh ConwayChief Executive Officer, Optum | Ventes | 800 | $355,00 | $0,3 M | Form 4 |
F-score de Piotroski
Neuf tests réussi/échoué sur la rentabilité, le financement et l'efficacité. 8–9 est solide, 0–2 faible.
| Test | EX23 | EX24 | EX25 |
|---|---|---|---|
| Le résultat net est positif | ✓ | ✓ | ✓ |
| Le flux d'exploitation est positif | ✓ | ✓ | ✓ |
| La rentabilité des actifs a augmenté | ✕ | ✕ | ✕ |
| Le flux d'exploitation dépasse le résultat net | ✓ | ✓ | ✓ |
| La dette a baissé par rapport aux actifs | ✓ | ✕ | ✓ |
| Le ratio de liquidité a augmenté | ✓ | ✓ | ✕ |
| Le nombre d'actions n'a pas augmenté | ✓ | ✓ | ✓ |
| La marge brute a augmenté | ✕ | ✕ | ✓ |
| Le chiffre d'affaires a augmenté par rapport aux actifs | ✕ | ✕ | ✓ |
| F-score | 6 / 9 | 5 / 9 | 7 / 9 |
| Ratio de régularisations | −2,6% | −3,4% | −2,5% |
| Altman Z'' | 2,01 | 1,91 | 1,41 |
Entreprises similaires
Dernier exercice de chaque entreprise. Les exercices se terminent à des mois différents, les périodes ne coïncident donc pas exactement.
| Entreprise | Capitalisation | Croissance | Marge op. | Marge FTD | ROIC | PER | F-score | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| UnitedHealth UNH | $378,8 Md | 11,8% | 4,2% | 3,6% | 11,2% | 26,9x | 7 | |
| HCA Healthcare HCA | $106,3 Md | 7,1% | — | 10,2% | 22,3% | 16,2x | 6 | Comparer → |
| Johnson & Johnson JNJ | $646,0 Md | 6,1% | — | 20,9% | 28,6% | 40,0x | 4 | Comparer → |
10 ans de chiffres
Montants en USD. Survolez le nom d'un ratio pour voir sa définition.
| Exercice | EX16 | EX17 | EX18 | EX19 | EX20 | EX21 | EX22 | EX23 | EX24 | EX25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Compte de résultat | ||||||||||
| Chiffre d'affaires | $184,8 Md | $201,2 Md | $226,2 Md | $242,2 Md | $257,1 Md | $287,6 Md | $324,2 Md | $371,6 Md | $400,3 Md | $447,6 Md |
| Marge brute (montant) | $160,4 Md | $177,0 Md | $199,2 Md | $214,0 Md | $226,4 Md | $256,6 Md | $290,5 Md | $332,9 Md | $353,6 Md | $396,9 Md |
| Résultat opérationnel | $12,9 Md | $15,2 Md | $17,3 Md | $19,7 Md | $22,4 Md | $24,0 Md | $28,4 Md | $32,4 Md | $32,3 Md | $19,0 Md |
| Charges d'intérêts | $1,1 Md | $1,2 Md | $1,4 Md | $1,7 Md | $1,7 Md | $1,7 Md | $2,1 Md | $3,2 Md | $3,9 Md | $4,0 Md |
| Résultat avant impôt | $11,9 Md | $14,0 Md | $15,9 Md | $18,0 Md | $20,7 Md | $22,3 Md | $26,3 Md | $29,1 Md | $20,1 Md | $14,7 Md |
| Impôt sur les bénéfices | $4,8 Md | $3,2 Md | $3,6 Md | $3,7 Md | $5,0 Md | $4,6 Md | $5,7 Md | $6,0 Md | $4,8 Md | $1,9 Md |
| Résultat net | $7,0 Md | $10,6 Md | $12,0 Md | $13,8 Md | $15,4 Md | $17,3 Md | $20,1 Md | $22,4 Md | $14,4 Md | $12,1 Md |
| BPA dilué | $7,25 | $10,72 | $12,19 | $14,33 | $16,03 | $18,08 | $21,18 | $23,86 | $15,51 | $13,23 |
| Actions diluées | 0,97 Md | 0,99 Md | 0,98 Md | 0,97 Md | 0,96 Md | 0,96 Md | 0,95 Md | 0,94 Md | 0,93 Md | 0,91 Md |
| Flux de trésorerie | ||||||||||
| Flux de trésorerie d'exploitation | $9,8 Md | $13,6 Md | $15,7 Md | $18,5 Md | $22,2 Md | $22,3 Md | $26,2 Md | $29,1 Md | $24,2 Md | $19,7 Md |
| Investissements (capex) | $1,7 Md | $2,0 Md | $2,1 Md | $2,1 Md | $2,1 Md | $2,5 Md | $2,8 Md | $3,4 Md | $3,5 Md | $3,6 Md |
| Flux de trésorerie disponible | $8,1 Md | $11,6 Md | $13,7 Md | $16,4 Md | $20,1 Md | $19,9 Md | $23,4 Md | $25,7 Md | $20,7 Md | $16,1 Md |
| Dépréciations et amortissements | $2,1 Md | $2,2 Md | $2,4 Md | $2,7 Md | $2,9 Md | $3,1 Md | $3,4 Md | $4,0 Md | $4,1 Md | $4,4 Md |
| Rémunération en actions | $485 M | $597 M | $638 M | $697 M | $679 M | $800 M | $925 M | $1,1 Md | $1,0 Md | $971 M |
| Acquisitions | $1,8 Md | $2,1 Md | $6,0 Md | $8,3 Md | $7,1 Md | $4,8 Md | $21,5 Md | $10,1 Md | $13,4 Md | $4,5 Md |
| Rachats d'actions | $1,3 Md | $1,5 Md | $4,5 Md | $5,5 Md | $4,3 Md | $5,0 Md | $7,0 Md | $8,0 Md | $9,0 Md | $5,5 Md |
| Dividendes versés | $2,3 Md | $2,8 Md | $3,3 Md | $3,9 Md | $4,6 Md | $5,3 Md | $6,0 Md | $6,8 Md | $7,5 Md | $7,9 Md |
| Dividendes et rachats | $3,5 Md | $4,3 Md | $7,8 Md | $9,4 Md | $8,8 Md | $10,3 Md | $13,0 Md | $14,8 Md | $16,5 Md | $13,5 Md |
| Bilan | ||||||||||
| Trésorerie et placements à court terme | $13,3 Md | $15,5 Md | $14,3 Md | $14,2 Md | $19,8 Md | $23,9 Md | $27,9 Md | $29,6 Md | $29,1 Md | $28,1 Md |
| Dette totale | $33,0 Md | $31,7 Md | $36,6 Md | $40,7 Md | $43,5 Md | $46,0 Md | $57,6 Md | $62,5 Md | $76,9 Md | $78,4 Md |
| Dettes de location-financement | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M |
| Actif circulant | $33,9 Md | $37,1 Md | $38,7 Md | $42,6 Md | $53,7 Md | $61,8 Md | $69,1 Md | $78,4 Md | $85,8 Md | $90,6 Md |
| Passif courant | $49,3 Md | $50,5 Md | $53,2 Md | $61,8 Md | $72,4 Md | $78,3 Md | $89,2 Md | $99,1 Md | $103,8 Md | $114,9 Md |
| Stocks | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $0,0 M | $2,9 Md | $3,5 Md | $2,8 Md | $3,8 Md | $3,3 Md |
| Immobilisations corporelles, nettes | $5,9 Md | $7,0 Md | $8,5 Md | $8,7 Md | $8,6 Md | $9,0 Md | $10,1 Md | $11,5 Md | $10,6 Md | $10,8 Md |
| Total des actifs | $122,8 Md | $139,1 Md | $152,2 Md | $173,9 Md | $197,3 Md | $212,2 Md | $245,7 Md | $273,7 Md | $298,3 Md | $309,6 Md |
| Total des passifs | $82,6 Md | $87,0 Md | $96,0 Md | $111,7 Md | $126,8 Md | $135,7 Md | $159,4 Md | $174,8 Md | $195,7 Md | $207,9 Md |
| Capitaux propres | $38,2 Md | $49,8 Md | $54,3 Md | $60,4 Md | $68,3 Md | $75,0 Md | $81,5 Md | $94,4 Md | $98,3 Md | $100,1 Md |
| Marges | ||||||||||
| Marge brute | 86,8% | 88,0% | 88,1% | 88,4% | 88,0% | 89,2% | 89,6% | 89,6% | 88,3% | 88,7% |
| Marge opérationnelle | 7,0% | 7,6% | 7,7% | 8,1% | 8,7% | 8,3% | 8,8% | 8,7% | 8,1% | 4,2% |
| Marge d'EBITDA | 8,1% | 8,7% | 8,7% | 9,3% | 9,8% | 9,4% | 9,8% | 9,8% | 9,1% | 5,2% |
| Marge nette | 3,8% | 5,3% | 5,3% | 5,7% | 6,0% | 6,0% | 6,2% | 6,0% | 3,6% | 2,7% |
| Marge FTD | 4,4% | 5,8% | 6,0% | 6,8% | 7,8% | 6,9% | 7,2% | 6,9% | 5,2% | 3,6% |
| Rentabilité | ||||||||||
| Rentabilité du capital | 13,9% | 19,0% | 18,9% | 19,1% | 19,0% | 20,1% | 21,4% | 21,6% | 17,9% | 11,2% |
| Rentabilité des capitaux employés | 18,2% | 18,8% | 18,5% | 18,7% | 18,9% | 18,5% | 19,6% | 19,5% | 17,5% | 9,8% |
| Rentabilité des capitaux propres | 19,5% | 24,0% | 23,0% | 24,1% | 23,9% | 24,1% | 25,7% | 25,5% | 15,0% | 12,2% |
| Rentabilité des actifs | 6,0% | 8,1% | 8,2% | 8,5% | 8,3% | 8,4% | 8,8% | 8,6% | 5,0% | 4,0% |
| Croissance | ||||||||||
| Croissance du CA | 17,7% | 8,8% | 12,5% | 7,0% | 6,2% | 11,8% | 12,7% | 14,6% | 7,7% | 11,8% |
| Croissance du résultat net | 20,7% | 50,5% | 13,5% | 15,5% | 11,3% | 12,2% | 16,4% | 11,2% | −35,6% | −16,3% |
| Croissance du BPA | 20,6% | 47,9% | 13,7% | 17,6% | 11,9% | 12,8% | 17,2% | 12,7% | −35,0% | −14,7% |
| Croissance du FTD | −1,2% | 43,1% | 18,0% | 20,1% | 22,8% | −1,2% | 17,7% | 9,7% | −19,4% | −22,4% |
| Variation du nombre d'actions | 0,1% | 1,8% | −0,2% | −1,7% | −0,5% | −0,5% | −0,6% | −1,3% | −1,0% | −1,9% |
| Santé financière | ||||||||||
| Dette nette / EBITDA | 1,3x | 0,9x | 1,1x | 1,2x | 0,9x | 0,8x | 0,9x | 0,9x | 1,3x | 2,2x |
| Dette / capitaux propres | 0,9x | 0,6x | 0,7x | 0,7x | 0,6x | 0,6x | 0,7x | 0,7x | 0,8x | 0,8x |
| Couverture des intérêts | 12,1x | 12,8x | 12,4x | 11,6x | 13,5x | 14,4x | 13,6x | 10,0x | 8,3x | 4,7x |
| Ratio de liquidité générale | 0,7x | 0,7x | 0,7x | 0,7x | 0,7x | 0,8x | 0,8x | 0,8x | 0,8x | 0,8x |
| Ratio de liquidité immédiate | 0,7x | 0,7x | 0,7x | 0,7x | 0,7x | 0,8x | 0,7x | 0,8x | 0,8x | 0,8x |
| Allocation du capital | ||||||||||
| Capex / CA | 0,9% | 1,0% | 0,9% | 0,9% | 0,8% | 0,9% | 0,9% | 0,9% | 0,9% | 0,8% |
| Rémun. en actions / CA | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,3% | 0,2% |
| Distributions / FTD | 43,8% | 36,9% | 57,3% | 57,5% | 43,9% | 51,7% | 55,5% | 57,5% | 79,9% | 83,7% |
| Scores de qualité | ||||||||||
| F-score de Piotroski | 4,0 | 7,0 | 6,0 | 7,0 | 6,0 | 7,0 | 7,0 | 6,0 | 5,0 | 7,0 |
| Z'' d'Altman | 1,5 | 1,9 | 1,9 | 1,8 | 1,9 | 2,0 | 1,9 | 2,0 | 1,9 | 1,4 |
| Ratio de régularisations | −2,4% | −2,3% | −2,6% | −2,8% | −3,7% | −2,5% | −2,7% | −2,6% | −3,4% | −2,5% |
Source : rapports SEC EDGAR XBRL (CIK 0000731766). Données mises à jour le 9 octobre 2026. Les quatrièmes trimestres correspondent à l'année entière moins les neuf premiers mois. À titre informatif uniquement : ceci n'est pas un conseil en investissement. Vérifiez les rapports d'origine avant de vous fier à un chiffre.